全球能源危機不僅困擾著歐洲，也正在蔓延至新興市場經濟體。
據彭博報道，巴西的嚴重幹旱已導致水力發電的崩潰，如果不增加從烏拉圭和阿根廷的電力進口，可能迫使這個南美國家開始限製電力供應。
巴西東南部和中西部的水力發電水庫占全國裝機容量的近四分之三，但在此次91年來最嚴重的幹旱中，水力發電水庫已經下降到17%。
巴西作為南美最大的經濟體，其60%的電力來自水力發電。但今年的拉尼娜現象造成了幹旱，水庫水位下降，使水力發電的可靠性明顯降低。
為了緩解電網崩潰，巴西正在啟動天然氣發電機，以彌補水力發電造成的損失。這迫使政府不得不在緊張的全球天然氣市場上與其他國家展開競爭，可能會再次間接推高天然氣價格。
今年早些時候，拉尼娜現象給巴西帶來了幹旱，但給南美洲東北部帶來了大量的降水，使哥倫比亞水壩的水位達到曆史上的高位。
美國氣候預測中心稱，今年秋冬出現新一輪拉尼娜現象的可能性為70%，這可能會推遲巴西的雨季，並引發電力中斷，對經濟產生嚴重影響。
印度“電荒”
在世界的另一邊，印度麵臨著與巴西不同的電力危機。
根據印度電力部門的數據，截至上周五，印度135家火電廠的煤炭庫存平均隻有4天，低於8月初的13天。在每天監測的工廠中，超過半數的庫存不足三天。
野村金融谘詢與證券印度經濟學家Aurodeep Nandi表示：
印度電力行業正麵臨一場完美風暴。午夜福利电影院陷入了這樣一種情況：需求高，國內供應低，而且沒有通過進口補充庫存。
與此同時，印度主要煤炭供應商之一印度尼西亞的煤炭價格從3月份的每噸60美元升至9月份的每噸200美元，抑製了印度煤炭進口。
如果供應沒有得到及時補充，印度可能不得不削減對能源密集型企業和住宅的電力供應。
能源價格高企加劇通脹風險
國泰君安此前針對新興市場經濟體分析指出，大部分新興市場國家的經濟增長大多還未回到疫情前的軌道，不過受通脹高企的影響，部分新興國家央行已經開啟加息。
巴西在2021年3月就開始加息，截至目前為止，已經加息425個BP。
但是由於本輪通脹的源頭是全球大宗商品價格上漲，一國貨幣政策收緊對通脹的抑製有限，開始加息後通脹水平反而繼續走高，8月巴西的通脹水平已經達到10.42%。
同時，新興經濟體麵臨與發達經濟體政策周期錯位的風險。
新興經濟體的財政政策的力度弱於發達經濟體，整體的醫療衛生體係也相對較弱，疫苗的接種程度也落後於發達經濟體，疫情的影響更為持續。當前新興經濟體的經濟複蘇還是不充分的。
然而，此時歐美卻要開始收緊貨幣政策，導致了彼此的政策周期的錯位，容易導致資本外流以及金融市場的風險，從而進一步衝擊經濟的恢複。
而麵對更普遍的能源價格上漲，國君認為，這不僅會影響居民消費，也有可能出現工業減產，衝擊經濟增長。
居民部門消耗能源較多，以英國為例，英國居民部門消耗了2019年消耗了天然氣總量的34%，其次是發電行業用了32%的天然氣。
對於居民而言，天然氣漲價將會對其整體消費能力產生衝擊，降低消費信心。而工業用戶占天然氣使用量的12%，能源價格的上漲如果不能及時傳導到下遊，部分小生產企業或難以承受衝擊。也不排除能源極端缺乏下，對居民端保供，而對工業部門限產。長期能源緊張將會對增長產生較大壓力，能源危機的衝擊將導致全球通脹壓力加大。
